Stock Opções Amortização

Os ganhos relatados não contam toda a história dos lucros de uma empresa. Eles são baseados em regras contábeis projetadas para investidores de dívida, não investidores de ações e são manipuladas por empresas para Gerir os lucros Apenas os lucros econômicos fornecem uma medida completa e não adulterada de rentabilidade. Converter os dados GAAP em ganhos econômicos devem ser parte do processo de diligência de cada investidor s Executar análise detalhada das notas de rodapé e MD A faz parte do cumprimento responsabilidades fiduciárias. Diligência em 5,500 10-Ks todos os anos durante a década passada. A despesa de opção de ações do empregado e ajustes de amortização de ágio são dois ajustes que impactam anos passados ​​em nosso modelo, mas já não têm um impacto devido a mudanças nas normas de contabilidade FASB terminou A prática de amortização do ágio em 2002 e obrigou as empresas a registrar despesas Em 2006, as empresas não eram obrigadas a registar qualquer custo para a emissão de ESOs. Durante esse período, muitas empresas exploraram essa lacuna para Excedendo os salários reportados, compensando os empregados com ESOs. Using dados fornecidos apenas em notas de rodapé, determinamos o custo de todas as emissões do ESO muito antes FASB exigiu que as empresas informá-los em 2006 Este ajuste é importante não só para obter uma visão verdadeira Outras empresas, mas também para a comparabilidade dos lucros antes e depois de 2006. A amortização de goodwill é uma redução gradual, fórmula no valor do ativo usando qualquer um dos vários métodos de amortização GAAP Em 2002, este sistema foi eliminado e substituído com a prática de imparidade de goodwill, Que calcula qualquer depreciação no valor de um ativo com base em testes de desempenho Nós contabilizamos o uso da despesa de amortização antes de 2002 por Adicionando a carga ao lucro líquido para determinar que a NOPAT Sinergias nunca deveria se depreciar, portanto a amortização do ágio não é um verdadeiro custo operacional. Além disso, esse ajuste permite comparabilidade entre empresas com diferentes métodos de amortização ou que não têm amortização de ágio, Método de contabilização de uma aquisição. A Figura 1 mostra as cinco empresas com a maior despesa de ESO como uma receita deduzida da NOPAT e as cinco empresas com a maior despesa de amortização de ágio como receita ajustada de NOPAT. Figura 1 Empresas Mais Afetadas Opções de Compra de Pessoas Funcionárias e Amortização de Ágio. Os resultados excluem as empresas com faturamento inferior a 1 bilhão para os ESOs e menos de 100 milhões para a amortização do ágio. Sem surpresa, as empresas de tecnologia compõem as cinco maiores empresas para despesas do ESO como um percentual de A compensação baseada em ações tem sido uma prática favorita do Vale do Silício, e as empresas de tecnologia foram vocais em sua resistência aos esforços do FASB para exigir a despesa do ESO 1 Ex-presidente do FASB Robert Herz que entrevistou no mês passado tem um capítulo interessante sobre o Antes de pagar despesas foi mandatado, as opções de ações de funcionários foram amplamente utilizados para ajudar as empresas a registar artificialmente maiores ganhos A prática diminuiu após 2006, quando as empresas não podiam Ocultar mais a despesa dos investidores Em 2012, a BRCM registrou uma despesa de F apenas 543, menos de 7 de revenue. You não estão sozinhos se você está surpreendido com as enormes quantidades de gastos não relatados ESO que teve lugar durante a bolha de tecnologia Eu não acho que estou chegando quando eu digo que o EPS superestimado ajudou a combustível da tecnologia Bolha Esses números também mostram como fazer diligência adequada nas notas de rodapé pode ajudar a evitar as grandes perdas de tantos investidores experientes durante a bolha de tecnologia Das cinco empresas na metade superior da figura 1, quatro viram suas ações caírem mais de 90 quando a bolha de tecnologia Estouro MSFT sendo a única exceção. Finalmente, a Figura 1 mostra como é importante prestar muita atenção às regras de contabilidade para que você esteja ciente dos verdadeiros ganhos econômicos das empresas e não surpreendido por falhas de contabilidade após as ações têm explodido up. However, As empresas de tecnologia estão longe de ser as únicas afetadas pelas despesas do ESO Em nosso banco de dados, os ajustes de despesas do ESO para a NOPAT ocorreram 14.493 vezes um total de 398 bilhões de ajustes. Da mesma forma, a amortização do ágio afetou Muitas mais empresas do que aquelas na metade inferior da Figura 1 Nós registramos 668 ajustamentos totalizando 26 bilhões para amortização de ágio entre 1996 e 2001. Despesas de opção de ações de empregado oculto pode fazer uma empresa aparecer significativamente mais rentável do que realmente é O estoque de 608 milhões de funcionários Opções concedidas pela Microsoft NASDAQ MSFT em 2000 deu-lhe uma despesa estimada ESO de mais de 9 2 bilhões Nota sobre esse link como poucas opções Microsoft concedido uma vez que ficou claro que teriam de começar a gravar essa despesa Microsoft registrou um lucro GAAP líquido de 9 4 bilhões Em 2000, mas contabilizando a despesa do ESO ajudou a revelar seu verdadeiro NOPAT de apenas 1 2 bilhões. No lado oposto, uma amortização significativa do ágio pode reduzir significativamente os lucros relatados de uma empresa Emulex NYSE ELX amortizou 156 milhões de ágio relacionados à aquisição da Giganet Em 2002 A empresa foi forçada a registrar isso como uma despesa, fazendo com que informasse - 48 milhões em renda líquida GAAP Adicionando de volta que estou Ortização que não é realmente uma despesa ajudou a trazer ELX s NOPAT até 24 milhões. Enquanto ELX s NOPAT em 2002 e 2003 foi bastante semelhante, os investidores apenas olhando para os ganhos relatados teria visto uma enorme diferença devido ao fato de que ELX didn t Têm que amortizar o goodwill em 2003.As regras de contabilidade estão sempre mudando Atualmente, FASB está considerando uma norma que obrigaria as empresas a contabilizar os arrendamentos operacionais no balanço um ajuste que já fazemos Quando os ativos e a renda podem ser alterados com o traço de uma caneta , Os investidores precisam cavar mais fundo para realmente entender a rentabilidade de uma empresa Diligence paga. Andr Rouillard e Sam McBride contribuiu para este relatório. Disclosure David Trainer possui MSFT David Trainer, Sam McBride e Andr Rouillard receber nenhuma compensação para escrever sobre qualquer estoque específico, Setor ou theme. Disclosure Estou MSFT longo Eu escrevi este artigo eu mesmo, e ele expressa minhas próprias opiniões Eu não estou recebendo uma compensação por ele Eu não tenho negócio rel O que é Amortization. Amortization é o pagamento fora da dívida com um cronograma de reembolso fixo em prestações regulares ao longo de um período de tempo, por exemplo, com uma hipoteca ou um empréstimo de carro Refere-se também à dispersão das despesas de capital para ativos intangíveis em uma duração específica geralmente acima da vida útil do ativo para fins contábeis e tributários. BREAKING DOWN Amortization. Amortization é semelhante à depreciação que é usado para ativos tangíveis e de esgotamento que é usado Por recursos naturais Quando as empresas amortizam despesas, isso ajuda a amarrar o custo do ativo com as receitas que gera Por exemplo, se uma empresa compra uma resma de papel, anula o custo no ano de compra e geralmente usa todo o papel Ao contrário, com um grande ativo, o negócio colhe as recompensas da despesa por anos, então ele escreve a despesa de forma incremental ao longo de vários anos. Empréstimos de Empréstimos Empréstimos de auto e pagamentos de empréstimo hipotecário no início do prazo do empréstimo, a maior parte do pagamento mensal vai para o interesse Com cada pagamento subseqüente, uma porcentagem maior do pagamento vai para o principal do empréstimo Por exemplo, Ano 20.000 auto empréstimo em 6 juros, o primeiro pagamento de 386 66 aloca 286 66 para principal e 100 para juros O último pagamento mensal aloca 384 73 para principal e 1 92 para juros Similarmente, as hipotecas podem ser amortizados Ver calculadora de hipotecas Investopedia abaixo para Um exemplo. Amortização de Ativos Intangíveis. Para ilustrar a amortização de um ativo intangível, imagine XYZ Biotech gasta 30 milhões de dólares em uma patente com uma vida útil de 15 anos Teoricamente, para explicar a despesa ao longo de um período de 15 anos, XYZ Biotech Registra 2 milhões a cada ano como uma despesa de amortização. Vantagens de amortizar despesas de capital de negócios. Amortizar despesas de capital ajuda a apresentar uma visão mais precisa da saúde financeira da empresa Para Continuar com o exemplo acima, se XYZ Biotech escreve fora do custo total da despesa no ano de compra, a grande quantidade diminui a receita da empresa para esse ano, fazendo com que pareça como se a empresa ganhou menos Em contraste, por espalhar A despesa de vários anos, o razão reflete o verdadeiro custo de fazer negócios Também, espalhando a despesa ao longo de vários anos pode ajudar a tornar a responsabilidade tributária mais consistente. Amortização eo Internal Revenue Service. O Internal Revenue Service IRS permite que os contribuintes a tomar uma Dedução para certas despesas amortizadas despesas geológicas e geofísicas incorridas em exploração de petróleo e gás natural, instalações de controle de poluição atmosférica, prêmios de títulos, pesquisa e desenvolvimento, aquisição de arrendamento, florestamento e reflorestamento, e certos intangíveis como goodwill, patentes, direitos autorais e marcas Amortização Pode ser calculado facilmente usando a maioria das calculadoras financeiras modernas, pacotes de software de planilha como Micros Oft Excel, ou gráficos de amortização e tabelas. Para deduzir os custos de amortização, o IRS exige declarantes de imposto para completar a Parte VI do Formulário 4563 O IRS tem cronogramas que dita que percentagem de um activo custo de um negócio deve amortizar a cada ano, Ativos em categorias com taxas de amortização ligeiramente diferentes. ESOs Contabilidade para opções de ações de funcionários. By David Harper Relevância acima Fiabilidade Não vamos rever o acalorado debate sobre se as empresas deveriam despesa stock stock empregado No entanto, devemos estabelecer duas coisas Primeiro, os especialistas no Financial Accounting Standards Board O FASB quis exigir opções que custassem desde o começo dos anos 90. Apesar da pressão política, o gasto tornou-se mais ou menos inevitável quando o International Accounting Board do IASB exigiu isso por causa do empurrão deliberado para a convergência entre as normas contábeis americanas e internacionais. , Veja a controvérsia sobre a opção Expensing. Seco Entre os argumentos há um debate legítimo sobre as duas qualidades primárias de relevância e confiabilidade das informações contábeis As demonstrações financeiras exibem o padrão de relevância quando incluem todos os custos materiais incorridos pela empresa - e ninguém nega seriamente que as opções são um custo Custos relatados Nas demonstrações financeiras alcançar o padrão de confiabilidade quando eles são medidos de forma imparcial e precisa. Estas duas qualidades de relevância e confiabilidade muitas vezes choque no quadro contábil Por exemplo, imobiliário é carregado pelo custo histórico, porque o custo histórico é mais confiável, mas menos Relevantes que valor de mercado - ou seja, podemos medir com confiabilidade quanto foi gasto para adquirir a propriedade Oponentes de gastos priorizar a confiabilidade, insistindo que os custos de opção não pode ser medido com precisão consistente FASB quer priorizar relevância, acreditando que sendo aproximadamente correta na captura Um custo é mais importante correto do que Sendo precisamente errado em omiti-lo completamente. Disclosure necessário, mas não reconhecimento por agora Em março de 2004, a regra atual FAS 123 exige a divulgação, mas não reconhecimento Isso significa que as estimativas de custos de opções devem ser divulgadas como uma nota de rodapé, mas eles não têm que ser Reconhecido como uma despesa na demonstração de resultados, onde eles reduziriam ganhos de lucro relatados ou renda líquida Isso significa que a maioria das empresas realmente relatório quatro ganhos por ação números de EPS - a menos que voluntariamente eleger para reconhecer opções como já fizeram centenas. .1 EPS 2 Diluído EPS.1 EPS Pro Forma EPS 2 EPS Pro-Forma Diluído EPS diluído captura algumas opções - Aqueles que são antigos e no dinheiro Um desafio fundamental na computação EPS é a diluição potencial Especificamente, o que fazemos com excelente Mas opções não exercidas, opções antigas concedidas em anos anteriores que podem facilmente ser convertidas em ações ordinárias a qualquer momento Isso se aplica não apenas às opções de ações, mas também c A dívida onerável e alguns derivativos O EPS diluído tenta capturar essa diluição potencial pelo uso do método do estoque de tesouraria ilustrado abaixo Nossa empresa hipotética tem 100.000 ações ordinárias em circulação, mas também tem 10.000 opções em circulação que estão todas no dinheiro Que é, eles foram concedidos Com um preço de exercício 7, mas as ações desde então aumentou para 20.Basic EPS ações líquidas de renda líquida é simples 300.000 100.000 3 por ação EPS diluído usa o método de tesouraria para responder a pergunta hipotética, quantas ações ordinárias estariam em circulação se Todas as opções no exercício foram exercidas hoje. No exemplo discutido acima, o exercício por si só acrescentaria 10.000 ações ordinárias à base. No entanto, o exercício simulado proporcionaria à empresa um produto extra em dinheiro de 7 por opção, mais um benefício fiscal O benefício fiscal é dinheiro real, porque a empresa consegue reduzir sua receita tributável pelo ganho de opções - neste caso, 13 por opção exercida. IRS vai coletar impostos dos titulares de opções que pagarão imposto de renda ordinário sobre o mesmo ganho Observe que o benefício fiscal se refere a opções de ações não qualificadas As chamadas opções de ações de incentivo ISOs podem não ser dedutíveis para a empresa, mas menos Mais de 20 das opções outorgadas são ISOs. Vejamos como 100.000 ações ordinárias se tornam 103.900 ações diluídas segundo o método das ações em tesouraria, o que, lembramos, é baseado em um exercício simulado. Assumimos o exercício de 10.000 opções no próprio dinheiro Acrescenta 10.000 ações ordinárias para a base Mas a empresa recebe receita exercício de exercício de 70.000 7 preço de exercício por opção e um benefício fiscal em dinheiro de 52.000 13 ganho x 40 taxa de imposto 5 20 por opção Isso é um enorme 12 20 desconto em dinheiro, por assim dizer , Por opção para um desconto total de 122.000 Para completar a simulação, assumimos que todo o dinheiro extra é usado para comprar de volta ações Ao preço atual de 20 por ação, a empresa compra volta 6.100 partes. Em resumo, a conversão de 10.000 Optio Ns cria apenas 3.900 ações adicionais líquidas 10.000 opções convertidas menos 6.100 ações de recompra Aqui está a fórmula real, onde M preço de mercado atual, E preço de exercício, T taxa de imposto e N número de opções exerced. Pro Forma EPS capta as novas opções concedidas durante o Ano Analisamos como o EPS diluído capta o efeito das opções em circulação em circulação ou antigas concedidas em exercícios anteriores Mas o que fazemos com as opções concedidas no ano fiscal corrente que têm valor intrínseco zero, ou seja, assumindo que o preço de exercício é igual O preço das ações, mas são caros, no entanto, porque eles têm valor de tempo A resposta é que usamos um modelo de preço de opções para estimar um custo para criar uma despesa não-caixa que reduz o lucro líquido relatado Considerando que o método de tesouraria aumenta o denominador de O índice de EPS, adicionando ações, gastos pro forma reduz o numerador de EPS Você pode ver como despesas não contagem dupla como alguns sugeriram diluído EPS incorpora opções antigas No entanto, seu efeito é, geralmente, produzir uma estimativa de custo justo que esteja em qualquer lugar entre 20 e 20 anos. 50 do preço da ação Embora a regra de contabilidade proposta que exige a despesa é muito detalhada, o título é o valor justo na data de concessão Isso significa que FASB quer exigir que as empresas para estimar o justo valor da opção no momento da concessão e reconhecer essa despesa Na demonstração de resultados Considere a ilustração abaixo com a mesma empresa hipotética que analisamos acima. 1 O lucro líquido diluído baseia-se na divisão do lucro líquido ajustado de 290.000 em uma base de ações diluída de 103.900 ações. No entanto, sob pro forma, a base de ações diluída pode ser diferente Veja nossa nota técnica abaixo para maiores detalhes. Primeiro, podemos ver que ainda Têm ações ordinárias e ações diluídas, quando ações diluídas simular o exercício de opções concedidas anteriormente Segundo, assumimos ainda que 5.000 opções foram concedidas no ano atual Vamos supor o nosso modelo estima que eles valem 40 do preço das ações 20, Ou 8 por opção A despesa total é, portanto, 40.000 Terceiro, uma vez que nossas opções acontecem a cliff vest em quatro anos, vamos amortizar a despesa ao longo dos próximos quatro anos Esta é a contabilidade s princípio em ação a idéia é que o nosso empregado estará fornecendo Serviços durante o período de carência, de modo que a despesa pode ser distribuída durante esse período Embora não tenhamos ilustrado, as empresas são autorizados a reduzir a despesa em antecipação da opção forfeitur Por exemplo, uma empresa poderia prever que 20 das opções concedidas serão perdidas e reduzir a despesa em conformidade. Nossa despesa anual atual para a concessão de opções é 10.000, o primeiro 25 da despesa de 40.000 Nosso lucro líquido ajustado é, portanto, 290.000 Nós dividimos isso em ações ordinárias e ações diluídas para produzir o segundo conjunto de números pro forma EPS Estes devem ser divulgados em uma nota de rodapé, e provavelmente exigirá reconhecimento no corpo da demonstração de resultados para os anos fiscais que começam após 15 de dezembro , 2004.A Nota Técnica Final para o Valente Há uma tecnicidade que merece alguma referência que usamos a mesma base de ações diluída para ambos os cálculos de EPS diluídos relataram EPS diluído e pro forma diluído EPS Tecnicamente, sob pro forma diluído ESP item iv sobre o acima Financeiro, a base de ações é ainda aumentada pelo número de ações que poderiam ser compradas com a despesa de compensação não amortizada que é, além de ex Por conseguinte, no primeiro ano, uma vez que apenas 10.000 da despesa da opção 40.000 foi cobrado, os outros 30.000 hipoteticamente poderia recomprar 1.500 ações adicionais 30.000 20 Este - no primeiro ano - produz um número total de produtos diluídos Ações de 105.400 e EPS diluído de 2 75 Mas no quarto ano, todas as demais sendo iguais, o 2 79 acima seria correto, como já teríamos terminado de pagar as 40.000 Lembre-se, isso só se aplica ao EPS pro forma diluído onde estamos Expensing opções no numerador. Conclusão Expensing opções é apenas uma tentativa de melhores esforços para estimar o custo das opções Os proponentes estão certos de dizer que as opções são um custo, e contar algo é melhor do que contar nada Mas eles não podem alegar estimativas de despesas são precisos Considere nossa empresa Acima O que se o estoque mergulhou para 6 no próximo ano e ficou lá Em seguida, as opções seria totalmente inútil, e nossas estimativas de despesas iria revelar-se significativamente overstat Enquanto o nosso EPS seria subestimado. Inversamente, se o estoque melhorasse do que o esperado, nossos números do EPS seriam exagerados porque nossa despesa se transformaria para understated.